PERTINENCE DU GOODWILL ACQUIS AU REGARD DES RESULTATS RESIDUELS NETS ET ADDITIONNELS : RELATION THEORIQUE ET ETUDE EMPIRIQUE SUR LE MARCHE FRANCAIS
Résumé
In this paper, we investigate whether the acquired goodwill is generating future earnings in two components: net income and Other Comprehensive Income. We decompose the goodwill as Johnson and Petrone (1998) and formalize, based on the residual income valuation model (Ohlson, 1995), a theoretical link between acquired goodwill and subsequent residual comprehensive income. Generalized least squares regressions conducted on companies constituting the SBF 120, for the period 2005 to 2008, show a significant association between acquired goodwill and subsequent residual income of acquiring firms, on the two components of earnings (Net Income and OCI), and also with the Market to Book ratio.
Dans cet article, nous recherchons si le goodwill acquis porté au bilan est générateur de résultats futurs, selon deux composantes : nette et additionnelle (autres éléments de résultat global). En décomposant le goodwill acquis comme Johnson et Petrone (1998) et en utilisant la RIV du modèle d'Ohlson (1995), nous formalisons un lien théorique entre le goodwill porté au bilan des sociétés cotées et leurs capacités bénéficiaires consécutives, mesurées par leurs résultats résiduels. Les régressions au sens des moindres carrés généralisés menées sur les entreprises constituant le SBF 120 pour la période 2005 à 2008 mettent en évidence une association significative et de signe attendu entre les écarts d'acquisition et les résultats résiduels consécutifs des acquéreurs, sur les deux composantes de résultats, ainsi qu'avec le ratio Market to Book.
Origine : Fichiers produits par l'(les) auteur(s)
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