Effet de la structure de propriété sur le choix entre la gestion réelle et comptable des résultats. Cas des sociétés françaises cotées
Résumé
Our aim is to study the effect of ultimate ownership structure on earnings management by taking into account the choice to operate real or accounting earnings management. On a sample of 81 firms listed on the SBF 250 index on the period 2001 to 2009, we validate the incentive effect since ultimate cash flow right reduces earnings management. Family control and institutional ownership reduce significantly real earnings management. On the other hand, control contestability and shareholders agreements exacerbate earnings management showing an agency problem among large shareholders. We also find that there is a complementary relationship between accounting and real earnings management.
: Notre objectif est d’étudier l’effet de la structure de propriété ultime sur la gestion des résultats compte tenu du choix dont dispose l’entreprise d’opérer une gestion par les accruals ou par les activités. Sur un échantillon de 81 entreprises cotées sur l’indice SBF 250 sur la période 2001 à 2009, nous validons l’effet d’alignement puisque la concentration de la propriété de l’actionnaire ultime réduit la gestion des résultats. Le contrôle familial et la propriété institutionnelle limitent la gestion réelle. Manifestant un problème d’agence entre gros actionnaires, la contestabilité du contrôle et les pactes d’actionnaires intensifient la gestion des résultats. Nous montrons enfin que les entreprises gèrent leurs résultats par les activités et par les accruals de manière complémentaire.
Origine : Fichiers produits par l'(les) auteur(s)
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